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摩通发布研报称，予阿里巴巴-W（09988）“增持”评级，目标价210港元。阿里Qwen研究团队正经历重大结构性变动。于3月4日，前技术负责人林俊旸在社交媒体上宣布离职。这波离职潮还包括后训练负责人郁博文，以及代码模型负责人惠彬原。报道指，今次人才外流的主要驱动因素可能是内部重大重组证券配资注意事项，阿里巴巴决定拆除团队原本的垂直整合结构，转而采用横向、功能导向的分段式组织，这大幅缩减了原技术领导层的管理范围与影响力。如此关键人才的流失，联华证券，联华证券配资，香港联华证券公司已在业界引发对Qwen未来发展路径与延续性的重大担忧。
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小摩将此视为对“Qwen作为长期品牌/特许经营”论述的执行风险溢价，而非立即性投资论点破裂，指提高了短期内对出货节奏与组织产出能力受干扰的概率权重，因为这波离职的时间点聚集得异常紧密。
元股证券:yy6699.vip该行基准情景仍认为此风险属于时间有限型。未来4至8周内，透过外部信号应能方向性澄清：1）发布节奏是否能无缝延续无间断；2）开源社群的回应度是否维持高水准；3）阿里云及Qwen应用是否继续以相同速度推出“产品化”功能。若节奏保持稳定，风险溢价将迅速压缩；若出现明显放缓，则风险溢价将持续维持高位。
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责任编辑：史丽君 证券配资注意事项
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